一、名词解释
1．国际金融市场：是指资金融通或金融产品的买卖在国际问进行的场所，也就是居民与非居民之间，或者非居民与非居民之间进行的国际性金融业务活动的场所。
2．在岸国际金融市场：是指居民与非居民之间进行资金融通及相关金融业务的场所，经营的货币是市场所在国货币，受市场所在国政府政策与法令的管辖。在岸国际金融市场是国内金融市场的延伸，也称传统的国际金融市场。
3．离岸国际金融市场：是非居民之间进行资金融通及相关金融业务活动的场所，经营的货币是非市场所在国货币，业务活动不受任何国家政府政策与法令的管辖。所有的离岸市场结合起来，构成了欧洲货币市场。
4．欧洲货币市场：是新兴的国际金融市场，是指各种境外货币借贷和境外证券发行与交易的市场，包括货币市场和资本市场。它是非居民之间在某种货币发行国国境之外从事该种货币的资金融通及相关业务活动的市场。欧洲货币市场并不限于短期货币市场业务，而是包括短期资金借贷、中长期信贷业务和欧洲证券市场。
5．货币市场：是指以短期金融工具为媒介进行的期限在1年内的融资活动市场，是短期资金市场或短期金融市场。主要交易对象是商业票据、国库券、银行承兑票据和大额可转让存单等准货币。
6．资本市场：是指期限在1年以上的中长期资金市场。主要是中长期信贷市场以及股票、债券和中长期票据的发行和交易市场。
7．欧洲货币：是指在货币发行国境外流通的货币。
8.国际债券：是指一国发行人为了筹集外汇资金，在国外债券市场上发行的、以市场所在国货币或某一欧洲货币标价的债券。
9．欧洲债券：是指借款人到某一外国债券市场上发行以市场所在国以外货币为面值货币的债券。
10．外国债券：是指借款人到某一外国债券市场上发行以市场所在国货币为面值货币的债券。
11．同业拆借市场：是指商业银行等金融机构为弥补存款准备金或货币头寸不足而相互之间进行短期资金借贷的市场，它是整个短期信贷市场中最重要的组成部分。
12．国库券：是各国政府为筹措短期资金需要而发行的政府债券，是货币市场上最主要的金融工具。
13．大额可转让定期存单：是商业银行和金融公司吸收大额定期存款而发给存款者的存款单。具有以下特点：一是面额固定，一般金额较大；二是期限固定（通常为3—6个月），到期后方可向银行提取本息；三是可以转让，在存单到期前持有人可以在市场上自由转让。
14．商业票据：指具有较高信誉等级的大企业和非银行金融机构凭自身信用发行的短期无担保债务凭证。商业票据是由商业本票演变而来的。它是目前重要的货币市场工具之一。
15．银行承兑汇票：汇票是债权人向债务人发出的付款命令，承兑指债务人在汇票上签上“承兑”字样，表示愿意到期支付。如果对汇票承兑的是银行，就是银行承兑汇票。
16．商业承兑汇票：汇票是债权人向债务人发出的付款命令，承兑指债务人在汇票上签上“承兑”字样，表示愿意到期支付。如果对汇票承兑的是银行以外的付款人，就是商业承兑汇票。
17．贴现市场：是对末到期票据按贴现方式进行融资的交易场所。
18.银团贷款：银团贷款又叫辛迪加贷款，是指当贷款金额比较大，期限比较长时，由一家银行牵头，数国的多家银行参与，按照同一条件共同向客户提供的贷款。
19．政府贷款：是指由一国政府向其他国家提供的中长期贷款。它的基本特征是期限长、利率低，并且附带一定的条件。
20．外汇市场：是指以外汇银行为中心，由各类外汇供给者和需求者以及中间机构组成的，专门从事外汇买卖、外汇资金调拨和外汇资金结算等活动的组织系统、场所或网络。
21．黄金期货：黄金期货是指以黄金为标的的为高度标准化的期货合约，是黄金市场上的一种衍生交易产品。交易双方先签订合同、交付押金，在未来日期进行合同交割。在交割之前可以根据价格变化的趋势，进行对冲。
二、简答题
1．什么是国际金融市场，它由哪些部分组成？
答：国际金融市场是指资金融通或金融产品的买卖在国际间进行的场所，也就是居民与非居民之间，或者非居民与非居民之间进行的国际性金融业务活动的场所。
按照内涵的不同，国际金融市场可以分为狭义和广义的国际金融市场。狭义的国际金融市场，是指从事国际间资金借贷活动的市场，也就是国际货币市场和国际资本市场。广义的国际金融市场是指进行各种国际金融业务活动的场所，因此不仅包括国际货币市场和国际资金市场，还包括外汇市场、黄金市场以及国际金融衍生品市场等各种金融资产交易的场所。
按照交易对象所在区域和交易币种的不同，国际金融市场可分为在岸国际金融市场和离岸（Off-shore）国际金融市场。
按照交易品种不同，国际金融市场可分为国际货币市场、国际资本市场、国际黄金市场、国际外汇市场和国际金融衍生品市场。
2．离岸金融市场有哪些类型，它们的特点各是什么？
答：离岸金融市场有一体型、分离型、簿记型三种类型。一体型市场指的是境内金融市场和境外金融市场的业务融为一体，离岸资金和在岸资金以及国内资金可以随时相互转换，伦敦和中国香港属于这种类型。分离型市场指的是境内业务和境外业务分离，居民的存贷业务和非居民的存贷业务区别办理。该类型的市场有助于防止离岸金融交易对本国货币政策的冲击，典型的代表是美国纽约设立的国际银行便利、新加坡设立的亚洲货币账户和日本东京设立的海外特别账户等。簿记型市场不经营具体的金融业务，只从事借贷投资业务的转账或注册等事务，因此称为“记账中心”，其目的是帮助交易者逃避税收和金融管制。目前主要的簿记型中心有开曼、巴哈马和英属维京群岛等中美洲加勒比海离岸市场以及中东的一些离岸市场。
3．国际金融中心形成需要具备哪些条件？
答：国际金融中心是指国际上资金融通、集散和交易的中心城市。通常来说，国际金融中心具有以下共同特征：资本流通方便自由、具有相当规模的证券及金融衍生产品交易市场、金融服务业高度密集、自身通常是所在国或地区的工商业中心而且对周边区域乃至全世界具有相当的经济辐射影响力等。
一个地区要成为国际金融中心，必须具备以下条件：
（1）稳定的政治和经济环境。
稳定的政治和经济环境是国际金融市场顺利发展的前提条件，而经济的持续稳定发展是推动离岸金融市场的巨大动力。
（2）高度发达、完善的国内金融市场。
国际金融市场是在国内金融业务发展的基础上和国际金融业务活动不断增长的条件下产生的。一个国家只有金融体系健全、金融机构成熟发达、金融法规完善透明、金融工具种类多样和信用
制度发达完善，并且能方便和快捷地进行资金的筹集和运用，才能形成一个正常运转和安全高效的国际金融中心。
（3）灵活、宽松和自由的外汇金融制度，有利于市场发育的财政税收措施。
国际金融市场一方面要能够吸收外国资金的自由流入，另一方面更需允许资金自由流出。这样就要求一国要做到外汇管制比较宽松，外汇调拨和兑换比较自由方便，对存款准备金、利率和税率的要求相对灵活。
（4）优越的地理条件，便利的交通设施，现代化的通讯手段等。
优越的地理位置首先意味着良好的时区，使本国际金融中心可以与主要金融中心实时进行各种金融交易。其次意味着在地理上与具有强大经济活力的国家或地区保持适当的距离。便利的交通设施和现代化的通讯手段使人才、物资和信息可以实现快速的流动。
（5）高水平的专业人才
作为国际金融中心，必须拥有大批既具备现代国际金融知识，又具有丰富的实际经验的专业人才，才能够为国际金融市场提供高质量高效率的各种服务。
4．比较欧洲债券和外国债券的异同。
答：外国债券是指借款人到某一外国债券市场上发行以市场所在国货币为面值货币的债券。该债券由市场所在国机构承销，受市场所在国金融法规管辖。目前外国债券市场主要集中在少数发达国家的资本市场上。主要的外国债券有：美国扬基债券，日本武士债券，英国猛犬债券等。外国债券的发行费用一般较高，债券的投资者一般需缴纳利息税。
欧洲债券是指借款人到某一外国债券市场上发行以市场所在国以外货币为面值货币的债券，该债券不受市场所在国金融法规管辖。欧洲债券市场是当前国际债券市场的主体和核心。欧洲债券市场的特点是资金规模大、流动性强、安全系数高、灵活性好。欧洲债券可在某个或多个国外市场同时发行，债券的发行费用相对较低，债券利息收入可免交所得税。
5．简述短期资金市场的组成。
答：是指居民与非居民之间或非居民与非居民之间以短期金融工具为媒介进行的期限在一年以内（含一年）的短期资金融通市场，亦称货币市场。按照借贷关系的不同，国际货币市场可分为三个市场。即同业拆借市场、银行短期信贷市场和短期证券市场。
同业拆借市场是指商业银行等金融机构为弥补存款准备金或货币头寸不足而相互之间进行短期资金借贷的市场，它是整个短期信贷市场中最重要的组成部分。银行短期信贷市场是由国际银行业对非银行客户提供短期信贷资金而形成的市场。短期证券市场是指在国际间进行短期有价证券的发行和买卖活动的市场。短期有价证券是指各种期限在一年以内的可转让流通的信用工具，主要包括国库券、大额可转让定期存单、商业票据、银行承兑汇票和商业承兑汇票等。
6．分析欧元对欧洲货币市场的影响。
答：欧元的产生将对欧洲货币市场产生一系列的影响。
（1）欧洲美元市场的核心地位将受到挑战。
过去欧洲货币市场所经营的最主要的境外货币是欧洲美元。随着欧元的产生及其币值的日益稳定，人们会主动减少对美元的依赖，倾向于持有欧元。这会使欧洲货币市场境外美元的交易量减少，境外欧元的交易量增加。随着美元交易量下降，欧洲美元市场的重要性降低，欧洲欧元市场将会脱颖而出，成为欧洲美元市场强有力的挑战者。
（2）欧洲货币市场的交易会更加活跃。随着法国法郎、德国马克、荷兰盾等欧元区国家货币于2002年退出历史舞台，欧洲货币市场的境外货币种类将减少，但这并不意味着欧洲货币市场的交易量会减少。因为欧洲货币市场特有的优点为借款人提供了良好的筹资场所。
此外，由于欧元区货币的统一，减少了原有货币之间兑换的汇率风险，降低了交易成本，金融市场对欧元的产生持欢迎态度。
（3）欧洲货币市场的竞争会更加激烈。
随着金融自由化、金融国际化和金融工具不断创新，国际金融市场问的竞争十分激烈。欧元的启动会加剧这一竞争。一方面，欧元诞生后各离岸市场经营的欧洲货币种类减少，扩大对欧元业务的经营已经成为共识，各银行为欧元的运行投入了大量的人力、物力和财力。这会造成各银行间为争夺客户相互竞争。另一方面，随着当前金融危机的全球蔓延，呼吁对欧洲货币市场加强监管的呼声又一次高涨起来。如果欧洲货币市场监督力度加强，其资金来源将会减少，资金运用自然会受到限制。这从客观上刺激了经营欧洲货币的银行加紧扩张业务，从而必然带来新一轮的竞争。
7．简述外汇市场的特点和分类。
答：外汇市场是指个人、企业、银行和经纪人从事外汇交易的组织系统、场所或网络。外汇市场具有一般市场的特征，也就是商品、服务或金融资产进行买卖的场所。但是由于货币买卖的特殊性，外汇市场存在一些区别于其他市场的特征：
（1）外汇市场是信息流和资金流形成的网络。外汇市场是个由电话、电传、电报、计算机终端和通讯线路等组成的网络，配合各种交易指令、资金转移和交割方式等完成交易。
（2）外汇市场在全球范围内在时间上是连续的。
（3）外汇市场行情波动频繁。
（4）外汇市场交易币种相对集中。大多数交易所用的币种集中在美元、欧元、英镑、瑞士法郎、日元、加拿大元和港币等。
（5）全球外汇市场高度一体化。外汇市场的一体化指全球各地的外汇市场日益紧密联系起来的趋势。它在空间上表现为各外汇市场横向联系加强、在时间上它表现为外汇交易的连续化。
按照外汇交易的参与者划分，外汇市场可分为批发市场和零售市场。
按照组织形态划分，外汇市场可分为有形外汇市场和无形外汇市场。
按照外汇市场的经营范围划分，外汇市场可分为国际外汇市场和国内外汇市场。按照外汇业务的不同特征划分，外汇市场可分为即期外汇市场、远期外汇市场、外汇期货市场和外汇期权市场。
8.黄金市场的供给和需求来源主要是什么？
答：（1）黄金市场的供给：
①世界黄金供应的主要来源是黄金的生产，即世界各产金国的新产黄金和还原重用的黄金
②各国政府出售的黄金。
③国际金融组织出售的黄金。
④黄金投资人出售的黄金。
（2）黄金市场的需求：
①各国中央银行作为储备资产。
②作为工业用途的黄金。
③集团或个人购进黄金，用以保值、投资或投机。
9．什么是国际金融市场一体化，其影响何在？
答：所谓国际金融市场一体化是指20世纪50年代末60年代初开始的国内和国外金融市场在金融自由化、金融创新及科技进步的促进下联系日益密切、影响逐步加深，逐步形成统一的金融市场的一种过程和趋势。
国际金融市场一体化包含三层含义：
第一，各国银行和金融机构跨国经营而形成的各国金融市场的相互关联。这种相互关联体
现在金融市场交易的地理障碍消除，国际金融市场中出现了较完备的资金清算系统。
第二，由于各国金融市场之间关联链的形成，极大地促进了各国金融市场之间金融交易量的增长。
第三，基于以上两个方面，各国金融市场的利率决定机制相互影响，导致相同金融工具在不同金融市场的价格趋于一致。
国际金融市场一体化带来了一系列的积极影响：加快了金融信息传递，提高了金融市场效率；扩大了金融资产的选择性，满足了各种金融需求；扩大了金融资产的流动性，提高了资本配置效率；促进了国际贸易发展，并使各国国际收支得以调节。与此同时，国际金融一体化的消极影响也不可忽视：削弱了货币政策的自主性，降低了各国金融政策的效力；导致金融资产价格过度波动，增大了风险；增加了金融市场的脆弱性。
三、论述题
1．简述欧洲货币市场形成原因及其特点。
答：欧洲货币市场起源于欧洲美元市场。第二次世界大战结束初期，美国在“马歇尔计划”的安排下对西欧国家提供大量的援助和贷款，同时支付驻欧美军的大量开支，这样使得大量的美元流入西欧。这些美元存在伦敦的银行，形成了最早的欧洲美元。此外，20世纪50年代初，苏联和东欧的一些社会主义国家为了避免由于政治上的原因导致美国政府冻结它们存放于美国的资产，因此纷纷将其转移至欧洲国家的银行，这也形成了最初的欧洲美元。到了20世纪50年代末，西欧一些国家恢复了货币的自由兑换和资本的自由流动，增加了境外货币的种类，为欧洲货币从单一的欧洲美元发展到欧洲英镑、欧洲西德马克和欧洲法国法郎等多种欧洲货币铺平了道路。除此之外，随着西欧经济的回复和发展，欧洲货币市场的规模也得到了扩大，欧洲货币市场日益活跃起来。
20世纪60年代欧洲货币市场得到了迅猛的发展。这一时期，由于美国的国际收支逆差产生并且逐渐扩大，使得美元大量外流，增加了国外美元的供给，为扩大欧洲美元交易创造了条件。同时，西欧一些国家随着国际收支顺差的出现逐步放松或取消了外汇管制，拥有大量美元储备的国家和私人将其美元资金投资于欧洲货币市场。此外，60年代后期美国为了限制资本外流以改善国际收支采取了包括征收利息平衡税在内的一系列措施，引起了美国商业银行和客户的不满，他们纷纷将大量美元转移到欧洲货币市场。美国的商业银行也纷纷在西欧设立分支机构在国外吸收存款。这就使得政府和企业不得不转向欧洲货币市场筹集资金，从而促进了欧洲货币市场的发展。战后资本主义生产的国际化和跨国公司的发展、西欧国家政策的推动以及石油美元的循环进一步推动了欧洲货币市场的发展，使欧洲货币市场资金规模不断扩大，成为世界上最大的国际金融市场。
欧洲货币市场打破了传统的国际金融市场的界限，是一种真正意义上的国际化金融市场。由于它经营的是境外货币，因此具有许多与国内金融市场和传统国际金融市场不同的经营特点。
（1）经营自由，不受任何法规管制。传统国际金融市场要受市场所在国金融法规的管辖和约束。欧洲金融市场既不受货币发行国的限制，也不受市场所在国的法律法规和税制的限制，是完全自由的金融市场，交易币种和交易品种繁多。当然这也使得欧洲货币市场的风险日益加剧。
（2）资金规模大，是一个批发市场。欧洲货币市场分布于世界各地，是一个大型的银行间市场。他们通过电话、电报和互联网等形式进行交易，资金调度灵活，市场资金周转较快，手续简便。绝大多数单笔交易金额都超过100万美元，数亿美元的交易也很普通。
（3）利率结构独特，利差较小。欧洲货币市场的利率取决于市场资金的供求状况，因此利率经常变动。因为交易量很大且不需要交纳存款准备金，也不受利率限制以及其他任何政府的干预，欧洲银行的经营成本较低。所以，欧洲货币市场的存款利率相对较高，放款利率相对较低，利差较小。这种独特的利率结构使得欧洲货币市场比其他金融市场更富有吸引力和竞争力。
2．分析欧洲货币市场对世界经济发展的影响。
答：欧洲货币市场的产生与迅速发展，对第二次世界大战后的世界经济和国际金融发生了广泛而深刻的作用与影响。 其积极的影响表现在：
（1）促进经济的国际化发展。生产国际化、市场国际化和资本国际化的日益发展要求国家间具有更加紧密的货币金融关系为之服务，欧洲货币市场恰是应运而生的产物，它克服了传统国际金融市场受到国界限制的缺陷，形成了自由的国际金融市场，在更广泛的意义上沟通了国际问的投资与筹资关系与活动，便利了国际问的资金流动，促进了经济的进一步发展。
（2）有利于各国经济发展。欧洲货币市场发挥了国际资金再分配的作用，调剂国际间的资金余缺，为各国经济的发展提供了融资支持。20世纪60年代到70年代，Et本和联邦德国等国大量利用欧洲美元实现了生产的飞速发展和经济的恢复与腾飞；其后不少发展中国家也利用欧洲货币大量进口西方工业化国家的生产技术和设备，以此推动了本国经济的迅速发展。
（3）促进国际贸易的发展。欧洲货币市场为各国的进出口商提供及时、灵活、多样的融资便利和信贷支持，极大地促进了国际贸易的发展。
（4）有利于缓解国际收支的失衡。二次世界大战之后，一些国家的国际收支差额逐年增加，巨额逆差或顺差的存在给相关国家的经济发展带来不利的影响，并使一些国家陷入债务危机。而欧洲货币市场的形成与运行，一方面为顺差国开辟了新的投资渠道，另一方面为逆差国提供了借入资金弥补赤字的融通便利。世界性国际收支失调的问题由此得到缓和。欧洲货币市场的消极影响：欧洲货币市场诞生和发展的契机源于国际经济关系发展极不平衡这一矛盾，它本身又具有强烈的竞争性和投机性，因此它的消极影响与积极影响是伴生的。它能在瞬间集散数额极为巨大的境外货币，在管理松弛的情况下，这样的资金流动极具投机性，既可能造成国际金融市场频繁动荡，也影响到各国国际收支的稳定。此外，欧洲货币市场的存在还可能在一定程度上削弱国家金融政策的效力，因为它既可能是扩张政策下的资金流出的漏洞，又可能是紧缩政策下的外在资金来源。
3．欧元的产生和运作给整个国际金融市场带来什么影响？
答：欧元的诞生是国际政治与世界经济领域中的一大盛举，欧元的流通和欧元区的形成将对国际金融市场产生重要而又深刻的影响。
首先，欧元启动的直接结果之一是统一欧洲金融市场的形成。
欧元是在欧盟经济联合和政治联合的一体化进程中诞生的，同时也是欧洲经济与货币联盟建设的必然产物。它的诞生标志着欧洲一体化建设进入了一个新阶段，对欧洲的政治、经济产生了巨大的影响。欧元成为巩固、完善和发展欧洲统一大市场的重要支柱。欧元在促进欧洲金融市场进一步证券化的过程中，将逐步改变欧洲金融市场过去以间接融资为主的局面，改善其结构，提高其地位。另外，欧元的产生也将进一步促进欧洲金融市场管理规则的协调化、一体化，通过重组、联合和购并，逐渐消除原来的分割状态，强化竞争，提高市场运作的透明度和效率。在这个统一的金融市场框架内，新的金融工具均以欧元计价并运作，原有的因国别而分割的市场将由于单一货币的运行而走向统一。这一市场必将在深度、广度、效率、流动性等方面更具吸引力。投资者在欧洲金融市场统一和拓宽过程中将获得以下好处：汇率风险消失，交易成本下降，使买卖差价缩小；由于市场容量极大，一两笔大额交易不致冲击金融市场整体价格；金融工具极其丰富，给投资者提供了充分的选择余地。如此富有吸引力的市场将导致大量国际资本流入欧洲，从而促进欧洲金融市场的进一步发展。
其次，在国际资本市场上，欧元作为国际融资货币的作用日益突出。
欧元统一使用后，欧洲金融市场变得更加活跃，交易成本降低，透明度提高，欧元资产更具吸引力，增强了境外资金的参与性。经济基础是资本市场发展的保障。一方面，欧元区具有良好的经济基础，市场消费趋旺；投资活跃。另一方面，欧元启动后，欧洲各国经济、金融和贸易更紧密结合在一起。欧盟首批启用欧元的11国，具有强大的经济、对外贸易和外汇储备实力，综合政府债券市场按现值计算略小于美国市场，综合股票市场比日本大得多。欧元启动后市场占有率和影响力会得到极大提高，欧洲资本市场将成为世界最大的资本市场，并将直接引起世界资本向欧元转移，促使世界资本市场投资手段更加多样化和灵活化，呈现更多的资产组合方式。
欧元的启动在国际债券市场尤其受到欢迎。随着汇率风险的消失，欧元债券的收益率将会由于债券的信用等级、流动性和税收的不同而呈现出新的市场特征。欧元债券的流动性将更强，成本将更低，效益将更好，发行规模将进一步扩大，欧元债券市场的一体化趋势加强。
欧元的实施，消除了欧元区股票市场地域上的许多限制和不便。从涉及的范围，以及投资人的投资习惯不易改变等因素来看，短期内对股票市场所产生的影响较债券市场为小。但长期来看，欧元启动、各国养老金制度改革和国有企业私有化浪潮，将使欧洲股票市场急剧扩容，各国对机构投资者管制的放松也将有力地推动这一趋势。欧元产生之后，由于汇率风险的消失，欧洲中央银行执行统一的货币政策以及长期利率的趋同，为统一的欧洲股市形成创造了有利的条件。在欧洲的股票市场连成一体后，筹资者可在欧元区全境内选择股票交易所上市，而投资者也可在一致的经济基础上对欧元区全境的公司进行比较，前者加剧了各股票交易所之间的竞争，后者则给上市公司增加了压力。股票市场的规模将会进一步扩大，广度和深度都会大大加强，因此可以预期会有更多的投资者和筹资者参加到股票市场，欧洲股票市场将会更加活跃和透明，从而更有吸引力。
此外，欧元的启动最终将可能建立泛欧证券市场，它将进一步加强欧洲股票市场的竞争力，改变目前国际资本市场的格局，形成能与美国资本市场相抗衡的全球证券交易中心。在世界资本市场上，欧洲国家的股票市场占有十分重要的地位，但迄今为止，作为一个整体的力量还没有发挥出来。欧元的启动，使原来以欧盟各成员国货币表示的股票，转化成统一的欧元股票而且集中于统一的证券交易市场，将会成为在市值规模上达到与纽约交易所相抗衡的程度，从而改变目前欧盟在国际资本市场上的地位与欧盟总体的经济实力不相称的局面。最后，欧元对国际外汇市场也有重要的影响。
外汇市场是受欧元引入影响最为直接的市场。货币的统一大大节约了转换成本，也造成了外汇交易和套利收益的减少。对银行和其他交易者来说，交易额的下降会导致收人的降低，但整个世界经济却从中获益。从交易量、买卖价差和波动性来看，欧元运行并没有给国际外汇市场带来巨大的冲击?